尤其是2019年南京银行开始做管理层调整,相信经过调整后的南京银行

简介: 尤其是2019年南京银行开始做管理层调整,相信经过调整后的南京银行,未来仍然有极大可能重回高质量的增长轨道,我们拭目以待!

在城商行里面,有一德比双星——南京银行和宁波银行,分别处于江苏的南京和浙江的宁波。

南京银行成立于1996年2月,比1997年4月份成立的宁波银行早一年时间,两家银行股份结构也相差不大,都是由中资法人股份、外资股份及众多个人股份共同组成的股份制商业银行。

只是上市地点板块不同,南京银行在上交所主板上市,宁波银行在深交所上市;从此这两家邻居便开启了漫长的你追我赶之路。

南京银行(上)VS宁波银行(下):从2016年开始,南京银行净利润逐年下降,宁波银行则一直保持20%左右的增长速度。

也是从这年开始,两家银行股价走势出现了分化,市值从不到200亿的差距,到如今相差2倍多。

(截止2020年7月22日,南京银行总市值808亿,宁波银行1885亿元)到底是什么原因导致了这两家银行业绩的分化呢?

首先我们看到,2016年两家银行业绩出现分化之后,2017南京银行营收增速出现了负增长,宁波银行则是营收和利润齐头并进。

而在业务明显里面,我们看到宁波银行的手续费及佣金收入增长较快,而南京银行却逐年回落,通过查看两家公司的年报得知,南京银行在投资收益里面低息债券占比较大,整体来看,宁波银行的收入结构远远优于南京银行,盈利稳定持续性更好。

南京银行和宁波银行到底哪家更好,通过上面的对比,我们可以看到,在未来息差逐渐收窄的大背景下,宁波银行的息差收益逐年降低,自营业务逐年提升保证了业绩的可持续性。

而南京银行过度依赖于息差和债券投资,使得净资产收益率持续下降,盈利质量相对于宁波银行有一定差距,在总利润相差不大的情况下,2倍多的市值差距,说明市场也同样给出了。

但南京银行在众多股份制城市商业银行中,无论是资产质量还是管理能力,都处于排名靠前的优秀银行行列。

尤其是2019年南京银行开始做管理层调整,相信经过调整后的南京银行,未来仍然有极大可能重回高质量的增长轨道,我们拭目以待!

彩蛋:如果你相信格雷厄姆捡烟蒂的理论——南京银行当下即是最好的烟蒂!


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